新興市場企業新風潮

在已開發國家，可能把綜合企業集團（conglomerate）當成絕跡的恐龍，但在開發中國家，多角化的企業集團持續蓬勃發展。即使近幾年全球經濟成長趨緩，這類企業過去十年間的營收仍快速成長：中國與印度企業營收年成長率超過23％，韓國企業是11％。根據麥肯錫公司（McKinsey）近期的研究，印度、韓國、中國前五十大企業（不包含國有企業）當中，這類企業集團分別有45、40及20家。

這類企業在不同國家的名稱不同：中國稱為「企業集團」、印度稱為「商行」（business houses）、拉丁美洲稱為「集團企業」（grupos economicos）、韓國稱為「財閥」（chaebol）、土耳其稱為「控股公司」（holdings）。然而，無論是那一國的企業集團，都已日益多角化。它們平均每18個月設立一家新公司，其中一半以上的新公司，是跨入與原本業務完全不相關的領域。

這些新公司大多有獲利。印度企業集團的表現優於平均水準：根據我們的研究，在孟買證券交易所（Bombay Stock Exchange）掛牌上市的公司中，印度大型企業集團旗下的公司，從1997到2011年的資產報酬率，優於其他上市公司；而其中