2014年春季， 臉書用190億美元買下訊息服務公司WhatsApp，所有人心中都有個疑問，這個服務真的值得用預估營收近二十倍的價格買下嗎？
2014年春季， 臉書用190億美元買下訊息服務公司WhatsApp，所有人心中都有個疑問，這個服務真的值得用預估營收近二十倍的價格買下嗎？
WhatsApp的評價（valuation）可能是個極端的例子，但營收與評價間的重大落差，似乎逐漸成為普遍現象。提供雲端分享服務的Dropbox，獲得創投基金投資，評估價值是一百億美元，約為營收的四十倍。Airbnb.com是用一百億美元的評估價值去募資，這個數字幾乎是它營收的二十倍，更讓它的身價超過凱悅酒店集團（Hyatt）或溫德姆集團（Wyndham Worldwide）。取代計程車服務的優步（Uber）目前正在募資，預期的評價是三百億美元，估計是營收的15倍以上。最近，阿里巴巴初次公開發行股票募資的價值，大約是營收的十倍。
這些企業代表的，是投資人偏愛企業類別的新趨勢。較傳統企業領導人不明白的是，這些新創公司憑什麼坐擁這麼高的身價。是它們比較會賺錢？成長更快速？它們有更高的資產報酬率與更低的邊際成本？
對上述這些問題，我們的答案都是肯定的。
我們與德勤（Deloitte）合作，檢視標準普爾五百指數成份企業過去四十年的財務數字，來了解評價趨勢如何隨著
WhatsApp的評價（valuation）可能是個極端的例子，但營收與評價間的重大落差，似乎逐漸成為普遍現象。提供雲端分享服務的Dropbox，獲得創投基金投資，評估價值是一百億美元，約為營收的四十倍。Airbnb.com是用一百億美元的評估價值去募資，這個數字幾乎是它營收的二十倍，更讓它的身價超過凱悅酒店集團（Hyatt）或溫德姆集團（Wyndham Worldwide）。取代計程車服務的優步（Uber）目前正在募資，預期的評價是三百億美元，估計是營收的15倍以上。最近，阿里巴巴初次公開發行股票募資的價值，大約是營收的十倍。
這些企業代表的，是投資人偏愛企業類別的新趨勢。較傳統企業領導人不明白的是，這些新創公司憑什麼坐擁這麼高的身價。是它們比較會賺錢？成長更快速？它們有更高的資產報酬率與更低的邊際成本？
對上述這些問題，我們的答案都是肯定的。
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