惠普與財務藝術

有時候大企業進行的交易，會令人不解它們想的究竟是怎麼回事。惠普（Hewlett-Packard）2011年收購英國軟體公司Autonomy，就絕對可歸於這樣的交易之列。即便收購消息公布之初，惠普價股價就應聲下跌了20%。到了去年秋季，惠普將被收購公司的價值沖銷88億美元，而其中50億美元歸咎於不當會計行為。

目前主管機關正在調查Autonomy是否確曾從事不當會計行為。不過有意思的是，當初幾乎沒有人提出任何質疑。大型會計事務所KPMG協助惠普進行審核程序，檢查Autonomy的會計帳冊。儘管有會計作業不當的流言，但會計師顯然認為該公司財務健全。

這真是個令人震驚的故事──不過同樣的事情隨時都在上演，只是規模比較小而已。投資者與貸款者發現，自己被公司財務數字資料誤導。收購者誤讀或誤解會計帳冊，以致對標的公司支付過高價格。有時問題出在不折不扣的貪污舞弊，但更多時候則是與所謂「財務藝術」有關的問題。

把財務視為一門藝術，有時頗令一般人困惑。在他們心目中，財務報告講的是數字，而數字只有精確與不精確之分。然而，財務數字卻不一樣。公司損益表與資產負債表的許多科目，反映的是估計、假設與程序規定。公司處理這