不賭馬，賭騎士

在評估潛在投資案時，創投家通常會查核公司創辦人，檢視他們的背景、評量他們先前的企業、打聽他們的風評。但一項針對681 家公司裡885 個創投單位的新研究顯示，許多創投認為，最重要的因素是管理團隊，尤其是創辦人，這甚至比商業構想還重要。在參與調查的創投中，47％認為團隊是主要因素；只有37％把營運相關的因素，像是商業模式、市場和產業等列為優先。其餘大部分把公司和創投投資組合的「契合度」（fit）列為優先。調查結果依投資標的公司的年資和產業而不同：與晚期階段的公司與醫療保健公司相比，在早期階段的新創公司、資訊科技公司，管理團隊更重要。評估管理團隊時，創投看重的因素，依序是能力、產業經驗、熱情、團隊合作和創業經驗。看重因素也因地理區域而有差異：例如，相較於其他地區，加州的創投重視熱情勝於經驗。平均來說，創投會做十筆資歷查證。

在這項涵蓋廣泛的研究裡，管理團隊的重要性，只是它的發現之一。該研究也檢視了創投如何開發案源，以及他們在投資後如何管理、輔導創辦人。結果顯示，創投不只在評估潛在投資案時才關注創辦人。在回顧投資績效時，創投會再度評鑑管理團隊的品質，而且把這件事列為重點項目。「對最終的成敗來說