日本仰賴股東行動主義改善經濟

股東行動主義（shareholder activism）是典型的美國投資形式。在美國，執行長很擔心行動激進的避險基金，政治人物憂心它們對勞工的影響。但最適合採用股東行動主義的地方，也許就是日本，日本企業界往往在結構上偏向對員工有利，卻犧牲了股東和經濟。在日本，好幾個因素加在一起，使得經理人不受外部影響，包括交叉持股（也就是公司持有伙伴企業的股份），順從的董事會主要由公司高階主管組成，法院體系向來對投資基金抱持偏見。在日本，最近不是憂慮股東行動主義過度高漲，而是太過薄弱。顯然，日本首相安倍晉三已經接受股東行動主義，想藉此鼓勵企業界接受他的公司治理改革，這是他經濟政策政綱的一個核心部分。

日本企業界的治理缺失，是1980年代以來日本經濟發展僵化的關鍵。安倍政府的公司治理改革，試圖要以各種方法來補救這種缺乏活力的問題。改革行動明確鼓勵企業採取對股東更友善的治理，以及鼓勵機構投資人擴大參與，但它暗中支持股東行動主義做為一種「強迫機制」（forcing mechanism）。改革是胡蘿蔔，行動派投資人是棍子。

要了解，由日本機構投資人迫使企業進行變革，而且是與業界數十年來安逸看法背道而馳的變革，即使