接管之外 政治將進入公司的控制系統中

在一九九○年代，想要挑戰公司治理，最重要的工具不再是接管，而是政治；而且，一個充滿各種意見的市場，也將取代那些在八○年代主宰財務金融市場的狂熱活動。在過去以交易為導向的市場，企業的掠奪者運用垃圾債券（junk bond）和其它金融工具，瞄準某些公司，取得它們的控制權。在新的意見市場中，要獲得公司控制權得靠政治運作，當積極的股東想要迫使他們的目標公司接受某個營運策略時，他們所使用的工具不再是債券（debt），而是用辯論（debate）。他們發明了新的機制，將他們的訊息傳達給經理人。

事實上，投資人已經懂得使用影子（shadow）管理委員會、獨立董事、以及外部專家，來影響公司的管理方針。
這些機制讓投資人對管理階層施加的壓力有所限制，不再如以前那樣有如秋風掃落葉。新的政治機制和過去十年那些惡意的接管交易不同。過去的接管動作，需要靠財務操作，很像是一擲千金、全輸或全贏的豪賭，不管是透過投標報價（tender offer）或是融資收購（LBO ，即leveraged buyout），只為了在短時間內立即取得控制權。確實，新的公司控制政治之所以興起，正是因為舊的方式已經失效。

這樣以政治為基礎的新型公