面對當前的信用危機，全球資本市場更迫切需要探討如何重新設計遊戲規則。顯然，風險管理已落在金融體系的創新之後，現有的規範架構與機構都需要更新，才趕得上潮流。然而，大家提出來的改革方案，往往反映過時的思維，仍以1944年就存在的世界觀點為依據；當時，布列頓森林體系（the Bretton Woods systen）剛創建，各國的經濟主要由政府控制，國際金融活動甚少超出貿易範疇，而美國則是全球金融中心。但如果我們要發展一套適當的新規則，就必須從不同的觀點，來看待快速變遷的金融世界，並把注意力聚焦在三個關鍵層面上。

關鍵層面1
全球規模的活動

對全球金融體系來說，各國政府無疑仍有一些重要性，但他們自己單方面管理與規範金融活動的能力已逐漸減弱。而且，隨著全球資本市場的成長，他們的金融勢力也在分散。美國仍是世界最大經濟體和金融市長，也是全球最大金融市場的大本營，但歐洲、中國與中東等地區的勢力，如今已經擴張到全球。亞洲國家利用貿易順差，以及石油出口國以油元所做的投資，為全球市場挹注豐沛的流動資金，壓低已開發國家的利率，刺激新一波的槓桿財務操作，並為掙扎求存的華爾街投資銀行提供支撐的力量。

在全球資本市場經歷
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