不見繁榮的榮景

依照官方的定義，經濟大衰退已經結束五年了，美國的企業利潤強勁，股市也高漲。但大多數的美國人，並未分享到經濟復甦的好處。所得高居前0.1％的階層，包括企業最高管理階層的多數人士，取得了幾乎全部所得漲幅，但在此同時，好工作持續消失，新的就業機會往往並不穩定，而且薪酬偏低。企業的獲利能力，並未轉化為普遍的經濟繁榮。

問題主要可歸咎於，企業把大量盈餘用來買回自家股票。我們來看看2003 至2012 年間，在標準普爾五百指數中，股票持續掛牌的449 家公司。在這段期間，這些公司把利潤的54％，共2.4兆美元，用來買回自家股票，而且幾乎全部透過公開市場執行。在這期間發放股息，又花了這些公司利潤的37％。因此，它們只剩下為數很少的資金，可以用來投資在生產能力上，或是替員工加薪。

其實，由於股票回購的風潮如此巨大，連理論上可因為企業如此慷慨而受惠的股東，也開始擔心起來。「金融危機之後，許多公司在投資上畏縮不前，未積極尋求未來的成長，這情況令我們擔心，」全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）董事長暨執行長勞倫斯．芬克（La...