你誤會被動投資者了

過去二十年來，在共同基金資產中，指數型基金（Index Funds）或「被動」型投資者（passive investor）占的比重，成長到將近三倍，這個趨勢常被認為對公司治理有害。

主動型投資者（active investor）運用他們的判斷力，決定要買或賣一家公司的股份，等於他們在為該公司的策略做出表決，用買賣來獎勵或處罰公司領導人的表現。即使他們沒有進行買賣活動，也常與高階主管對話，以威脅要賣掉股份為籌碼，說服經理人調整策略、增加回購或股息。

被動型基金經理人就不能做這些事，無論他們對某家企業策略的觀點如何，因為該股票是他們追蹤的指數的成份股，如標準普爾五百指數，就得持有那些股票；有些評論者把被動投資者稱為「懶惰投資者」（lazy investor）。儘管金融界人士對「行動派投資人」（activist investor）的手法評價不一，常認為他們手段拙劣，但支持者主張正因為股東能發揮影響力，資本主義才得以運作。就像對沖基金經理人比爾．阿克曼（Bill Ackman）說的：「主動監督……對國家長期的商業表現來說，是重要的。」被動型投資者反駁說，儘管他們無法威脅要賣掉股份，仍可透過代理投票