插圖：理查．柏格 Richard Borge
公司為了支付股東龐大的利息，而減少對創新、聘雇新人、成長的投資？標準普爾五百指數公司約花費淨利的96％，來買回股票和發放股利？其實，公司仍有充裕資金可進行投資。本文將告訴你，這些反對股票回購的主張錯在哪裡。
美國經濟陷入緩慢成長和所得不均加劇的雙重打擊，已不是什麼祕密。 許多人歸咎於美國最大的一些上市公司，指責這些公司偏好透過股票回購（庫藏股）和股利，把公司賺取的現金分配給股東，而不是進行長期投資，因而削弱了就業成長，並讓我們的經濟前景面臨風險。更進一步的指責是，過度配息給股東，加劇了所得不均，因為這導致薪資停滯，但股東和高階主管變得更富有。
特別是股票回購，招致美國企業界評論人士的憤怒。例如，投資管理公司貝萊德（BlackRock）執行長賴瑞．芬克（Larry Fink）警告公司領導人，不要因為追求「提供立即的報酬給股東，像是股票回購……卻在維持長期成長所需要的創新、高技能勞動力或必要的資本支出方面，投資不足。」前美國副總統喬瑟夫．拜登（Joseph Biden）近期聲稱，大量股票回購「導致企業投資顯著下降」，而「受到最大傷害的……就是勞工。」批評人士經常把矛頭指向公司很高的淨利配發比率。美國麻州大學（University of Massachusetts）威廉．拉左尼克（William Lazonick）指出，2003到2012年間，標準普爾五百指數公司的股票回購和股利，合計占整體淨利的
特別是股票回購，招致美國企業界評論人士的憤怒。例如，投資管理公司貝萊德（BlackRock）執行長賴瑞．芬克（Larry Fink）警告公司領導人，不要因為追求「提供立即的報酬給股東，像是股票回購……卻在維持長期成長所需要的創新、高技能勞動力或必要的資本支出方面，投資不足。」前美國副總統喬瑟夫．拜登（Joseph Biden）近期聲稱，大量股票回購「導致企業投資顯著下降」，而「受到最大傷害的……就是勞工。」批評人士經常把矛頭指向公司很高的淨利配發比率。美國麻州大學（University of Massachusetts）威廉．拉左尼克（William Lazonick）指出，2003到2012年間，標準普爾五百指數公司的股票回購和股利，合計占整體淨利的
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