為什麼雇人像選股？

聘用員工其實跟挑選股票很像。關鍵就在於其中呈現的故事。我們一開始會先問：「這是哪一類型的股票？」這支股票是否在所屬產業中表現最佳，而且市場地位強勢，並持續創造強勁成果？還是它是一支轉機股，過往已掙扎了一段時間，但轉機就在眼前？或者，它是支「金牛型」（cash cow）股票，營收成長率持平，但在可見的未來會發放股利？又或者它是個成長故事，有潛力可加速營收成長，並提高利潤率？
我1997年開始工作擔任分析師時，負責研究的第一支股票是一家叫CIE的公司，這家公司在拉丁美洲經營的事業是演唱會宣傳和表演場地營運。我的職責是建立財務模型，評估他們的管理團隊，以及尋找可能催化或促進股票漲跌的因素，以此來擬定投資建議，是要買進、持有或賣出。
我花了幾個月進行實質審查（due diligence）後，該是時候公布我的投資建議了。我的分析評價看起來很合理，也沒有任何明顯原因顯示它的股價會跌，但我怕股價若是立刻大幅下跌，會讓我看來很愚蠢，於是決定把CIE評為「中立」（neutral）：如果你沒有持股，就別買；如果你有持股，也別賣。我的同事說我畏首畏尾，我的上司則戳戳我問說：「它的股價為什麼不可能持續上漲？」。股