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過去一百年來,專業管理、廣泛持有、公開交易的上市公司,一直是企業的最主要結構。這種結構在經濟大蕭條過後展露鋒芒,因為可以有效地從私人投資人調動資金,用於生產性新事業;在1960年代,私人投資人持有80%以上的公司股權。這種模式,讓高階主管能聚焦在企業的長期成長和獲利能力,讓擁有公司股權的許多個人受益。

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然而,過去四十年來,上市公司的適用性一直受到質疑。批評者指控,在當今交易量更大的資本市場中,該模式日益助長高階主管,在狹小的短期時間範圍內進行管理,熱中自己的股票薪酬,而對行動派對沖基金心存恐懼。

本文觀念精粹

問題上市公司已不再契合原本的目的,它作為一種...
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