人們在探討金融危機和風險管理時，都會針對衍生性金融商品提出一些推測和理論。其中最有資格針對這個 主題發表卓見的，就是羅伯．莫頓這位現代風險管理的奠基者，他是哈佛商學院校聘講座教授，曾獲得1997年 諾貝爾經濟學獎。莫頓得獎的原因，是他設計出新的衍生性商品評價法。他在1973年發表這個評價法，到目前為 止，衍生性商品的市場呈現爆發性成長，至今未到期合約的名目價值，估計超過五百兆美元。以下是《哈佛商業 評論》英文版資深編輯大衛．錢比恩（David Champion）最近專訪莫頓教授的內容，經過編輯之後，呈現如下。
《哈佛商業評論》問（以下簡稱問）：許多人把這波全球金融危機歸咎於金融創新，尤其是衍生性金融商品，你同意嗎？
羅伯．莫頓答（以下簡稱答）：我不同意。整個金融體系都有衍生性金融商品，因此所有的金融危機裡，都會有它，但它本身並不會引發危機。衍生性商品是一種工具，若使用得當，可以降低風險，而使用不當，就會增加風險，但不會減少效益。
不過，金融創新與危機頻率的增加，確實有某些結構上的關聯。成功的金融創新，本質上就會超越金融監理的界限，因為既有的架構，不足以支撐它安全地充分發揮潛能。每一百個金融創新產品，最後可能只有一、兩個會成功。剛開始的時候，我們還不知道哪一個產品會成功，如果那時就為每個產品投入無數資源，打造完整適用的架構，是不切實際的。況且，就算這樣做，也無法完整預測每個產品可能帶來的所有影響。無論是在金融或其他領域，都必須在創新的效益和風險間取捨。要確保絕對安全、創新毫無風險，唯一的辦法就是完全放棄創新。但是，目前所有大型的金融機構，包括中央銀行在內，若沒有衍生性金融商品，就無法正常運作。在這種情況下主張禁止交易衍生性商品，就好像是為了降低全球暖化的風險而禁止開車，不僅沒有意義，也不是值得追求
羅伯．莫頓答（以下簡稱答）：我不同意。整個金融體系都有衍生性金融商品，因此所有的金融危機裡，都會有它，但它本身並不會引發危機。衍生性商品是一種工具，若使用得當，可以降低風險，而使用不當，就會增加風險，但不會減少效益。
不過，金融創新與危機頻率的增加，確實有某些結構上的關聯。成功的金融創新，本質上就會超越金融監理的界限，因為既有的架構，不足以支撐它安全地充分發揮潛能。每一百個金融創新產品，最後可能只有一、兩個會成功。剛開始的時候，我們還不知道哪一個產品會成功，如果那時就為每個產品投入無數資源，打造完整適用的架構，是不切實際的。況且，就算這樣做，也無法完整預測每個產品可能帶來的所有影響。無論是在金融或其他領域，都必須在創新的效益和風險間取捨。要確保絕對安全、創新毫無風險，唯一的辦法就是完全放棄創新。但是，目前所有大型的金融機構，包括中央銀行在內，若沒有衍生性金融商品，就無法正常運作。在這種情況下主張禁止交易衍生性商品，就好像是為了降低全球暖化的風險而禁止開車，不僅沒有意義，也不是值得追求
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