行動派投資人的告白

1926 年， 班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）寫了一封信給北方油管（NorthernPipeline）公司，提出一項簡單的要求。葛拉漢擁有北方油管的一小部分股權，他注意到該公司擁有數百萬張鐵路公司債券和其他證券。日後被稱為「華爾街學院院長」（deanof Wall Street）和「價值型投資之父」（father ofvalue investing）的葛拉漢，要北方油管公司賣掉那些證券，把獲利以股息的形式發放給股東。

北方油管公司的高階主管很不高興。「油管業是很複雜和專業的行業，」他們回應說：「你對這一行可能不太了解，但我們在這一行已經做了一輩子，比你了解得多。」

葛拉漢沒有就此罷休。他花了一年的時間，與每一個持有超過一百股北方油管股份的人見面，試著說服不採取積極行動的投資人加入他的行動，其中包括洛克菲勒基金會（Rockefeller Foundation）。「這方面的計畫，應該由股東發動，而不是管理階層，」他在一封寄給洛克菲勒基金會的信中表示：「企業不需要的資金是要繼續保留還是撤出，這個選擇一開始就該由資金擁有者決定，而不是（資金）管理者來決定。」

這是一場有關資本主義的