波音公司推出 787 客機時,發生成本大幅超支和電池過熱著火等問題。任何產品都可能出現技術問題,但 787 這個案例的驚人之處,在於這些問題恰恰源自華爾街建議該公司管理階層應作的決策。

1997 年與麥道公司(McDonnell Douglas)合併之前,波音有工程導向的企業文化,以及大膽投資新飛機的歷史。麥道則是一家厭惡風險的公司,管理階層專注在削減成本和提升財務績效;這兩家公司合併後,麥道的企業文化主導了公司。因此,開發787客機時,雖然波音的資深工程師反對,公司仍把空前大量的開發工作外包出去;這些工程師認為,公司這麼做的原因之一,是為了盡可能提升波音的淨資產報酬率。外包使波音資產負債表上的資產得以減少,但也使 787 的供應鏈變得非常複雜,導致波音無法維持大型客機要求的高品質。結果一如這些工程師預期的,787 的開發出現嚴重的延誤和超支問題。

波音決定盡可能減少自身資產,是考慮到華爾街的想法。金融分析師以淨資產報酬率評斷經理人和企業的表現,他們對這類指標的執著,影響了許多公司的決策。其實,經濟學家約翰.艾斯克(John Asker)、瓊安.法雷 - 門 莎(Joan Farre-Me...
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