精選專題/ 鐵粉經濟學
以顧客為基礎的企業估值（CBCV），是利用顧客指標來評估公司潛在價值的方法。每一美元收入都來自顧客購買的貢獻，因此，可利用基本會計原則，由下而上進行營收預測。本文說明如何利用顧客取得、流失、支出模型，獲得企業估值。
(不符合) 小於6段 & 小於700字 (段落: 1/ 字數: 136)
服飾零售商Revolve集團於2019年6月進行股票首次公開發行（IPO），在那之前幾週，投資人一直很難為它擬定一個合理的估值。之前幾次的IPO都令人失望〔最知名的包括叫車服務公司優步（Uber）和Lyft的IPO〕。由於股市低迷，Revolve已經延後IPO好幾個月了。
(不符合) 小於6段 & 小於700字 (段落: 2/ 字數: 293)儘管情勢不利，該公司的IPO發行規模仍有12億美元，而且在交易第一天就暴增89％，成為2019年IPO首日表現的最佳紀錄之一。這種飆漲情況使得公司估值約是過去12個月營收的4.5倍，這是服飾零售同業估值倍數的5倍，更接近科技公司的水準。究竟發生了什麼事，為什麼投資人最初看不出Revolve這家公司的體質有多強健？
投資人愈了解顧客驅動的價值
(不符合) 小於6段 & 小於700字 (段落: 3/ 字數: 473)Revolve估值的溢價並非僥倖，而是來自公司強大的基本面，只是負責設定IPO價格的承銷商未能完全理解這一點。這種強項與營收成長的關係較小，更主要的關鍵在於強大的顧客...
已經是會員？立即登入
