ROA、ROC、TSR、EBIT、EBITDA、CAR、EPS⋯⋯許許多多用縮寫英文字母代表的短期衡量指標，都與提高長期股東價值的目標背道而馳。本文提供一種全新的LIVA指標，為有志制定長期價值策略的領導人，提供不一樣的衡量視野。

大部分領導人都認同ESG理念，卻將推動ESG的活動視為支出成本，而不是價值的來源。本文提供一種ROSI分析法，能協助企業衡量ESG活動帶來的財務報酬。某家汽車廠商估算出五年的投資報酬約為3.34億美元！如何將這項分析法介紹給你的財務長，為企業帶來實際的ESG績效？

涵蓋環境（Environment）、社會（Social）與治理（Governance）的ESG永續報導已成為當前世界不可逆的趨勢。我國證劵金融主管機關自2014年起開始規定部份上市公司應編製與申報企業社會責任報告書，證交所也同時開始辦理公司治理評鑑，其中企業社會責任的評分指標數量與權重逐年增加。然而，有研究指出，對亞洲企業而言，投資於永續報導的初期可能會提高資金成本，短期內衝擊企業營運。因此，企業高層宜妥善評估初期投資於高品質永續報導的額度大小與優先次序，降低對於短期財務狀況與經營績效的衝擊。本文結合六篇《哈佛商業評論全球繁體中文版》關鍵文章，提供一個思維架構，協助企業了解永續報導對於現時企業管理的重要性、管理者如何編製與閱讀此類報告，以及影響企業經營風險、投資人決策，與其他利害關係人觀感的報導重點。

隨著演算法變得愈來愈聰明，華爾街誰會是贏家，誰又會是輸家？機器學習讓強大的演算法能夠分析大型資料集，以便針對所界定的目標來做預測。這些演算法能透過試誤而自行調整，隨著取得更多資料，使預測愈趨準確。然而，機器學習雖然能大幅強化投資決策，但本身仍有重大限制，嚴重削弱表面上可望達到的成效。

許多執行長似乎並不注重管理外界觀感。但是，這會如何影響他們公司的市值？事實是，外界觀察到的執行長個性特質，確實會對公司股票的波動性（也就是風險）與股東報酬率帶來重大影響。在某種程度上，執行長的怪異行徑可能是他們競爭優勢的一部分，但若未能適當管理形象，長期可能會損及價值創造。

許多人檢視企業績效，只看營收、每股盈餘或是股東權益報酬率，卻沒有深入解讀企業經營與價值創造的資訊。本文建議，企業應善用較難隱藏訊息的現金流量表，並避免拘泥於單一指標，設法從數據中找到價值驅動力。

許多非會計背景的企業人，看到會計財務報表都會有點生疏、害怕。財金智慧教育推廣協會理事長薛明玲在本文中，以深入淺出的方式，教企業人從讀懂財報，來做出正確的決策。（本文整理自今年5月20日薛明玲理事長於本刊舉辦的「建立企業決策力：用財務資訊做出最佳決策」管理講堂內容）